Çin yuanının məzənnəsi il ərzində aşağı səviyyəyə endiyi üçün növbəti tendensiya hansıdır?

İyunun 26-da səhər saat 4:59-a olan məlumata görə, ofşor Çin yuanı (CNH) Nyu-Yorkda bazar ertəsi ticarətdən 61 bənd aşağı, ABŞ dollarına qarşı 7,2893 yuana ticarət edilib.Ümumi gündaxili ticarət 7,2763-7,2907 yuan diapazonunda olub.ABŞ-da güclü məşğulluq məlumatları Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini azaltma tempini daha da yavaşlatdığından, renminbi məzənnəsi il ərzində aşağı səviyyəyə düşüb.

Beynəlxalq geosiyasi risklərdəki dəyişikliklərdən təsirlənir

Çin yuanının hazırkı aşağı məzənnəsi beynəlxalq geosiyasi risklərdəki son dəyişikliklərlə sıx bağlı ola bilər.

Birincisi, Avropa Parlamentində ifrat sağçı siyasi partiyaların yerlərinin əhəmiyyətli dərəcədə artması, bazarda Avropanın gələcək inkişafının qeyri-müəyyənliyi ilə bağlı narahatlıqları artırdı və bu, maliyyə kapitalına investisiya üçün risk üstünlüklərinin azalmasına gətirib çıxardı - pulları yüksək səviyyədən geri çəkməyə başladı. inkişaf etməkdə olan bazarlar kimi risk aktivləri;

İkincisi, Avropa Federal Ehtiyatdan əvvəl faiz dərəcəsinin azaldılması üçün tətikçini çəkdi, ABŞ dolları faiz dərəcəsinin yayılmasının üstünlüyünü görünməz şəkildə genişləndirdi, bir çox Avropa və Amerika kapitalını yenidən ABŞ dolları üzərində yüksəliş göstərməyə və inkişaf etməkdə olan bazar valyutalarını qısaltmağa qərar verdi. renminbi kimi;

Üçüncüsü, Fələstin-İsrail münaqişəsi və Rusiya-Ukrayna münaqişəsi gərginləşməkdə davam etdi.Bundan əlavə, Loong Boat Festivalı zamanı qızılın və digər təhlükəsiz sığınacaq aktivlərinin gözlənilməz kəskin düşməsi daha çox Avropa və Amerika kapitalının bir daha təhlükəsiz sığınacaq kimi ABŞ borcuna üstünlük verməsinə səbəb oldu və bu, inkişaf etməkdə olan bazarlardan vəsaitlərin ABŞ-ın borc aktivlərinə köçürülməsinə səbəb oldu. ardıcıl olaraq, həm də RMB məzənnəsinin müvafiq olaraq azalmasına səbəb olmuşdur.

Əksər xarici investisiya institutları da bunun əsasən bazar hedcinq əhval-ruhiyyəsindəki qısamüddətli dalğalanmalardan təsirləndiyinə inanırlar.Orta və uzunmüddətli perspektivdə, Çin iqtisadiyyatının əsasları yaxşılaşmağa davam etdikcə, Federal Ehtiyat Sisteminin gec-tez faiz dərəcələrinin azaldılmasına təkan verəcəyi faktı ilə birlikdə, RMB məzənnəsinin tez bir zamanda aşağı düşməsi ehtimalı yüksəkdir. rebound.

Mərkəzi Bankın sədri Pan Gongsheng böyük bir siqnalla danışır

İyunun 19-da keçirilən Lujiazui Forumunda Çin Xalq Bankının sədri Pan Qonşenq qeyd etdi ki, “RMB məzənnəsi mürəkkəb situasiyalarda əsas sabitliyi qoruyub saxlamışdır.Bu il əsas inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda pul siyasətinin dəyişməsinin vaxtı davamlı olaraq tənzimləndi və ABŞ-ın Çin faiz dərəcəsi spredi (ters çevrilmiş diapazon) nisbətən yüksək olaraq qaldı.Biz məzənnənin formalaşması mexanizmində bazarın həlledici roluna sadiq qalırıq, eyni zamanda, gözləntilərin istiqamətləndirilməsini gücləndirəcəyik və məzənnə həddini aşmasının qarşısını qətiyyətlə alacağıq”.

Sənaye insayderlərinin fikrincə, RMB məzənnəsindəki cari azalma nisbətən aşağıdır.Bunun səbəbi odur ki, valyuta ehtiyatlarını istehlak edərək valyuta bazarına müdaxilə etmiş digər ölkələrlə müqayisədə, Çinin müvafiq departamentlərinin məzənnəni sabitləşdirmək üçün daha kifayət qədər alətləri var ki, bu da spekulyativ kapitalı kifayət qədər ehtiyatlı və təlaş yaratmağa tərəddüd edir.

RMB gələcəkdə necə gedəcək?

Çin Xalq Bankının vitse-prezidenti və Dövlət Valyuta Administrasiyasının direktoru Çju Hexin bu yaxınlarda diqqətə çatdırıb ki, gələcəkdə Çinin valyuta bazarında sabit əməliyyat saxlamaq üçün zəmin və şərait var və RMB məzənnəsi qalacaq. ağlabatan və balanslaşdırılmış səviyyədə əsasən sabitdir.

Onun fikrincə, əsas dəstəkləyici amilləri “daha ​​üç” kimi ümumiləşdirmək olar: birincisi, iqtisadi əsaslar daha möhkəmdir;İkincisi, bazarın dayanıqlılığı daha qabarıqdır;Üçüncüsü, onunla mübarizədə daha zəngin təcrübəyə sahib olmaqdır.

Zhu Hexin qeyd edib ki, Çinin valyuta bazarı iştirakçıları daha yetkindirlər, məzənnə hedcinq alətləri daha geniş istifadə olunur, RMB-nin transsərhəd istifadə nisbəti durmadan artır və valyuta bazarı əməliyyatları rasional və nizamlı olaraq qalır.Bu arada, son illərdə Çinin valyuta bazarı yüksək intensivlikli xarici şokların çoxsaylı raundlarına uğurla cavab verib və zəngin təcrübə toplayıb."Gələcəkdə biz xarici mühitdəki dəyişikliklərə ciddi diqqət yetirməyə, siyasət alətləri qutusundan daha da istifadə etməyə və RMB məzənnəsinin aşması riskinin və anormal transsərhəd fond axınının qarşısını almağa davam edəcəyik."

JLL Greater China şirkətinin baş iqtisadçısı Pang Ming hesab edir ki, iqtisadi əsaslar nöqteyi-nəzərindən Çin iqtisadiyyatı yüksələn xətlə işləməyə davam edir və orta və uzunmüddətli inkişaf üçün müsbət amillər daha da güclənir.Renminbi və Çin aktivləri davamlı, sabit, təhlükəsiz və uzunmüddətli investisiya imkanları təmin etməyə davam edəcək.

Pang Ming, RMB məzənnəsində bazarın həlledici rolunun qorunub saxlanacağını, RMB məzənnəsinin elastikliyinin gücləndiriləcəyini, məzənnənin aşılması riskinin effektiv şəkildə qarşısının alınacağını, məzənnənin korreksiyasının gücü və mexanizminin güclənəcəyini proqnozlaşdırır. sağlam olarsa, RMB məzənnəsi davamlı olaraq yüksələcək, orta dərəcədə möhkəmlənəcək və əsas sabitliyi ağlabatan tarazlıq səviyyəsində saxlamağa davam edəcək.

RMB məzənnəsinin çevikliyinin artırılması dalandan çıxmağın açarı ola bilər

Bu ilin iyun ayından etibarən Çin və ABŞ arasında 3 aylıq faiz spredində cüzi azalma istisna olmaqla, həm 1 illik, həm də 10 illik faiz dərəcələri spredləri yenidən genişlənib.Diqqətəlayiq bir təfərrüat odur ki, bu genişlənən faiz dərəcəsi spredinin arxasında quruda renminbinin daha aşağı illik dəyişkənliyi də var.Bu yolla, ABŞ dolları və Çin yuanı arasında ticarət əməliyyatlarının qiymətləndirmə riskinə məruz qalma böyük dərəcədə azalır və yüksək faiz spredləri altında daşınma ticarətini görünməz şəkildə təşviq edir.

Beləliklə, sabit əsaslar vəziyyətində RMB məzənnəsinin sabitləşdirilməsinin açarı mübahisəsiz görünür, bu, ticarət perspektivindən RMB məzənnəsinin dəyişkənliyini artırmaqdır.

Əsas əsas ondan ibarətdir ki, Çinin cari aktivlər hesabı boru kəmərinə əsaslanan açılış strategiyasını qəbul edir.Bəzi fərqli fikirlər olsa da, belə görünür ki, məhz kapital hesabının tənzimləyici tədbirləri sayəsində Çin pul siyasətinin müstəqilliyini qoruyub saxlaya bilir.

Hazırda daşıma ticarətinə əsasən cari hesab əməliyyatları vasitəsilə nail olunur.Məsələn, Çin və Amerika Birləşmiş Ştatları arasında davamlı olaraq genişlənən faiz dərəcəsi fərqi ilə üzləşən valyuta hesablaşmaları və satışı üzrə keyfiyyətlərə malik xarici ticarət müəssisələri ümumiyyətlə daha çox ABŞ dollarını saxlamağı və ixrac gəlirləri üçün valyuta hesablaşmalarının nisbətini azaltmağı seçirlər.Sadə dillə desək, bu, ABŞ dollarında yüksək faiz dərəcələrinin gətirdiyi spred və mübadilə gəlirlərini saxlamaq deməkdir.Digər ümumi əməliyyat valyuta satmaq üçün svop alətlərindən istifadə etməkdir.

Rasional iqtisadi agentlərə əsaslanan bu iki kortəbii davranış spot valyuta bazarında asanlıqla “sintetik xəta” yarada bilər, nəticədə spot valyuta bazarında qeyri-kafi valyuta təklifi yaranır və yerli valyutanın məzənnəsinə daha da təzyiq göstərir.

Əməliyyatın özü baxımından, "yüksək yayılma" və "aşağı dəyişkənliyin" birləşməsi asanlıqla arbitraj davranışına səbəb ola bilər.Çünki daşınma ticarətinin özü baxımından valyuta məzənnəsinin dəyişməsi nə qədər kiçik olarsa, daşınma mövqeyinin qiymətləndirilməsi (P/L) bir o qədər sabitdir.RMB məzənnəsi trendinin hazırkı sabit və ya nisbətən aşağı dalğalanma səviyyəsi bu əməliyyatı yüksək qiymətli xəndək edir.

Ümumilikdə, Çin və Birləşmiş Ştatlar arasında faiz dərəcələrinin qısamüddətli fərqinin məhdudiyyətləri altında, ticarət perspektivindən başlayaraq, RMB-nin dəyişkənlik səviyyəsini lazımi qaydada artırmaq və valyuta məzənnələrinin səmərəliliyini azaltmaq yaxşı seçim ola bilər. RMB və ABŞ dolları arasında əvvəlki daşıma ticarəti.


Göndərmə vaxtı: 28 iyun 2024-cü il